Anda memulai perusahaan baru. Selamat! Sebelum mempersiapkan peluncuran produk Anda atau berbicara dengan pelanggan, Anda harus menyetujui alokasi dan ketentuan untuk ekuitas, atau kepemilikan, perusahaan di antara Anda dan rekan pendiri Anda.
Ini adalah salah satu keputusan terberat yang akan Anda miliki sebagai pendiri, tetapi ini juga salah satu yang paling penting untuk dilakukan sejak awal. Bahkan perbedaan kecil dalam ekuitas bisa sangat berarti, jadi memulai dengan semua orang di halaman yang sama (dan merasa senang tentang perjanjian) akan mencegah masalah besar muncul di masa depan. Jadi, bagaimana Anda memulai?
Membagi Pie
Seperti kebanyakan hal, ada perbedaan filosofis dalam pendekatan untuk ekuitas pendiri. Satu kubu percaya bahwa ekuitas pendiri tidak boleh dibagi secara merata karena dapat mengakibatkan kebuntuan, yang dapat membunuh perusahaan dengan cepat. Kamp lain percaya bahwa keadilan harus menang dan jika perpecahan yang adil tampak adil, maka itu pantas.
Meskipun tidak ada rumus atau pendekatan satu ukuran untuk semua, ada sejumlah faktor yang umumnya dipertimbangkan:
Ide siapa itu? Kecuali seseorang berkontribusi teknologi yang dipatenkan, ini seharusnya tidak menjadi faktor besar - itu diterima secara luas di komunitas pemula bahwa eksekusi lebih penting daripada ide. Para pendiri MySpace dan situs jejaring sosial lainnya memiliki ide yang mirip dengan Mark Zuckerberg, tetapi gagal untuk mengeksekusi pada ide itu seperti halnya Facebook. Sebaliknya, para pendiri yang mengeksekusi pada ide tersebut pantas mendapatkan keadilan lebih banyak.
Penuh waktu versus paruh waktu: Jika salah satu pendiri berhenti dari pekerjaannya untuk mengabdikan dirinya penuh waktu untuk perusahaan dan yang lain bekerja paruh waktu, pendiri paruh waktu berhak mendapatkan ekuitas yang lebih rendah karena dia sama-sama mengambil risiko yang lebih sedikit dan memberikan komitmen nilai dan waktu yang lebih sedikit kepada perusahaan. Biasanya, orang ini harus mendapatkan kurang dari setengah dari ekuitas yang didapat seorang pendiri penuh waktu.
Gaji: Ini tidak biasa pada hari-hari awal sebuah start-up bagi para pendiri untuk bekerja dengan gaji yang dikurangi atau melepaskannya sama sekali. Tapi, gaji terdahulu tidak boleh "dibayar" dalam bentuk ekuitas, karena beberapa alasan. Hampir tidak mungkin untuk menentukan jumlah ekuitas yang tepat untuk gaji terdahulu, dan praktik ini dapat menimbulkan sejumlah masalah pajak, pemotongan, dan akuntansi yang sulit. Saran yang sama berlaku jika salah satu pendiri menyumbangkan peralatan, ruang kerja, atau benda berwujud lainnya - bayar mereka yang memiliki utang konversi atau benih seri lebih disukai.
Kontribusi Modal: Satu co-founder mungkin berada dalam posisi untuk memberikan kontribusi modal yang signifikan kepada perusahaan, dan Anda mungkin berpikir dia bisa mendapatkan tambahan saham pendiri sebagai imbalan. Tetapi, biasanya lebih baik untuk mengalokasikan ekuitas pendiri berdasarkan tingkat kontribusi pekerjaan aktual setiap orang (disebut "sweat equity") dan memperlakukan kontribusi keuangan dari seorang pendiri dengan cara yang sama seperti yang Anda lakukan terhadap investor benih - dengan menerbitkan utang konversi atau seri seed saham preferen.
Peran Masa Depan: Pertimbangkan peran yang diharapkan dari masing-masing pendiri dalam perusahaan berdasarkan tingkat keterampilan, kemampuan, dan kebutuhan perusahaan. Misalnya, jika perusahaan membutuhkan inovasi teknologi yang signifikan dan satu pendiri adalah VP teknik kelas dunia, ia mungkin pantas mendapatkan lebih banyak ekuitas. Ingat saja bahwa kebutuhan perusahaan Anda, dan mungkin peran pendiri, akan berubah secara signifikan dari waktu ke waktu - jangan miringkan pembagian ekuitas terlalu banyak karena kontribusi atau keterampilan tunggal.
Karyawan Masa Depan: Demikian pula, penting untuk memikirkan tentang saham pendiri relatif terhadap karyawan yang dibawa setelah itu. Jika seorang pendiri akhirnya menjadi direktur pemasaran produk dengan saham ekuitas besar, itu akan membuatnya sulit untuk mempekerjakan eksekutif senior lainnya dengan hibah opsi yang lebih kecil. Alokasi ekuitas harus memperhitungkan kontribusi masa lalu dan masa depan bagi perusahaan.
Pengendalian: Ekuitas pendiri tidak boleh dialokasikan berdasarkan bagaimana perusahaan harus dikendalikan atau dikelola - Anda harus memiliki perjanjian terpisah yang menentukan seberapa penting keputusan dibuat. Penting juga untuk memiliki hak penolakan pertama (perjanjian yang menyatakan bahwa jika seorang pendiri ingin menjual sahamnya, dia harus menawarkannya terlebih dahulu kepada perusahaan), jadi Anda tidak berakhir dengan mitra yang tidak Anda tawar-menawar.
Vesting
Tidak peduli bagaimana Anda membagi ekuitas pendiri, saham-saham tersebut harus tunduk pada pembatasan vesting, sehingga sampai saham tersebut “dimiliki, ” pendiri tidak sepenuhnya memilikinya. Ini penting karena mencegah co-founder untuk pergi setelah hanya beberapa bulan, namun tetap mempertahankan sebagian besar perusahaan. Hal terakhir yang Anda (atau investor) inginkan adalah seseorang memiliki banyak ekuitas dan tidak lagi berkontribusi pada kesuksesan Anda.
Di bawah jadwal vesting khusus untuk karyawan, saham vest selama periode empat tahun, dengan 25% vesting pada akhir tahun pertama (disebut "tebing satu tahun"), yang memastikan karyawan bertahan selama satu tahun sebelum memiliki dari perusahaan. Sisa saham rompi sesudahnya secara bulanan atau triwulanan.
Untuk pendiri, beberapa saham biasanya berada di depan (dalam pengalaman kami, 20% hingga 25%, meskipun bisa setinggi 33, 3%) . Pendiri juga sering memiliki ketentuan yang mempercepat pemberian jika terjadi perubahan kontrol (yaitu, akuisisi) atau pemutusan hubungan kerja tanpa sebab.
Pengenceran
Ketika pendiri meluncurkan start-up, mereka memiliki semuanya. Tetapi, tidak dapat dihindari bahwa saham Anda akan terdilusi saat perusahaan tumbuh untuk menarik karyawan dan investor, dan ada sangat sedikit contoh pendiri sukses yang memiliki 100% perusahaan mereka pada saat penjualan atau IPO.
Ketika Anda mengumpulkan dana Seri A, Anda akan mengeluarkan saham tambahan yang akan masuk ke investor Anda, dan Anda dapat mengharapkan investor tersebut mengambil dari 25% hingga 50% dari perusahaan. Dalam putaran pendanaan selanjutnya, mereka mungkin mengambil persentase yang lebih kecil, meskipun tergantung pada persyaratan yang Anda negosiasikan, itu masih bisa sebanyak di Seri A. Anda Setiap kali, saham Anda akan terdilusi sesuai.
Anda juga harus meninggalkan pot ekuitas untuk karyawan masa depan, terutama yang tahap awal. Secara umum, ketika Anda menyiapkan ekuitas di awal, itu ide yang baik untuk meninggalkan antara 10% hingga 20% dalam pie untuk karyawan. Jika Anda berencana untuk mengumpulkan dana di beberapa titik, investor Anda akan meminta Anda untuk memiliki ini - dan jika sudah ada, Anda tidak perlu mencairkan saham Anda lebih lanjut untuk memberikan ruang untuk itu.
Setiap situasi berbeda, dan tidak ada jawaban yang tepat untuk memisahkan ekuitas pendiri. Tetapi ketika semuanya dikatakan dan dilakukan, masing-masing co-founder harus merasa senang dengan pembagian ekuitas. Jika perpecahan yang disetujui menyebabkan Anda khawatir, itu mungkin tidak benar. Sampaikan kekhawatiran Anda dan selesaikan perincian di muka - akan semakin sulit untuk meminta sepotong kue yang lebih besar ketika perusahaan Anda menjadi sukses dan ekuitas meningkat nilainya, dan layak untuk menyelesaikan percakapan ini sejak awal. Semoga berhasil!
Nithya B. Das adalah penasihat hukum di AppNexus Inc., sebuah perusahaan yang didukung oleh usaha yang menyediakan teknologi real-time untuk iklan online. Sebelumnya, dia adalah rekan di Grup Perusahaan Perusahaan Teknologi di Goodwin Procter. Nithya juga anggota Dewan Penasihat Workbench dari Pendiri Goodwin Procter. Ketika dia tidak menjadi pengacara, Nithya menulis blog masakan India, Hungry Desi, dan situs resep anak-anak, Half Pint Gourmet. Ikuti dia di Twitter @nithyadas.
John J. Egan III adalah seorang pengacara perusahaan dan Co-Head dari Grup Perusahaan Praktik Teknologi di Goodwin Procter, di mana ia bekerja dengan banyak perusahaan teknologi dan ilmu kehidupan di semua tahap pengembangan. John juga merupakan kontributor utama Workbench Founder Goodwin Procter, sumber daya online untuk pemula, perusahaan baru dan komunitas wirausaha. Selain itu, ia adalah pendiri yang bercita-cita tinggi, baru-baru ini meluncurkan bisnis penyulingan kerajinan. Ikuti dia di Twitter @jeganiii.
Lihat lebih banyak dari Start-Up Week di The Daily Muse!
